还没开票，国阵已经赢了 Polymarket 胜率超过90%

柔佛州选还没开始，但是结果已经出来了—不是选委会开票了，不是邮寄选票已经算完了，也不是柔佛选民已经偷偷投完了，而是在一个叫做 Polymarket 的国际预测市场上，柔佛州选好像已经被市场提前“开票”了。

在最新的行情中-国阵，赢面超过90%。翁哈菲兹，连任州务大臣的机率，超过94%。这不是哪个政党自己讲的，也不是哪份报纸的头条，而是一群素未谋面、来自世界各地的交易者，拿真金白银压出来的价格。截至这几天，这个柔佛选情市场已经有超过两万五千美元的资金在里面流动。换句话说，从这个预测市场的角度来看，柔佛州选最大的悬念，好像已经不是国阵会不会赢，而是国阵会赢多少。

但是今天我要先讲清楚，我们不是要教大家下注，更不是鼓励大家去赌选举。选举是公民权利，不是赌局。尤其是未成年人，更不应该接触这些带有投注性质的平台。今天我们谈 Polymarket，是因为它本身已经变成一个政治现象。当国际预测市场开始交易柔佛州选，当一群愿意用钱表态的人，把国阵推到压倒性热门的位置，这件事情就值得我们拿来分析。你可能会问，这个Polymarket到底是什么东西？跟我们熟悉的赌盘、庄家开盘，是不是同一回事？

答案是，完全不一样。Polymarket没有庄家。它不是那种你跟赌场对赌、赢了赌场输钱、输了赌场赚钱的模式。它比较像一个交易所，每一个政治事件，都被拆成一组“会发生”YES 跟“不会发生”No 的份额，交易者互相买卖这些份额，价格完全是由供需决定的。如果国阵的份额被交易在九成二的价位，代表的是市场上这群人，集体判断国阵有九成二的机率会赢，不是谁替你算好的赔率，而是无数笔买卖单撮合出来的均衡点。这整套系统建立在区块链上，用美元稳定币USDT结算，公开透明，每一笔交易都可以在链上查得到。平台本身不下注、不吃你的亏损，它赚的是手续费，钱是在交易者之间流动，不是流进庄家的口袋。

那如果你真的下注一百块美金赌国阵赢，能赚多少？这里的逻辑，跟一般赌盘刚好相反。每一股份额，如果最后判定正确，价值固定就是一块美金。你买进的价位越低，赚头越大；价位越接近百分之百，代表市场越确定会发生，能赚的空间就越薄。以九成二左右的价位计算，一百美金大概能买到一百零七股左右，如果国阵真的赢了，你拿回一百零七块多，赚的大概是七块多美金，报酬率不到百分之八。

相反的如果今天你不信邪，或者你作为一个希盟的铁杆支持者，想跟全球的区块链玩家赌一把，你现在拿出 100 美元去买希盟爆冷胜出，你能买到多少张合约？你一共可以拿到 900多张合约。一旦 7 月 11 日晚上真的发生政治黑天鹅，希盟创造了神话夺下柔佛政权，你手上的900 张合约会立马原地增值到每张 1 美元，平台会自动结算 980 美元给你。扣掉你原本的 100 美元本金，你净赚 800 美元。你的资产在短短两天内直接翻了超过 8 倍！

当然，当我们看到 Polymarket 把国阵推到九成以上，不应该简单理解成“柔佛人九成支持国阵”。这完全不是同一回事。Polymarket 参与者未必是柔佛选民，甚至很多人可能连柔佛各选区在哪里都不熟。他们可能只是根据新闻、政治分析、过去选举结果、媒体报导和市场风向来下注。

但即便如此，它还是有参考价值。因为它反映了一件事：至少在这群愿意付钱表态的交易者眼中，国阵是这场柔佛州选的绝对大热门。

那么问题来了，这个看起来很像新玩意的东西，过去的战绩到底准不准？

先讲神准的案例。2024年美国总统大选,是Polymarket最出圈的一战。当时光是川普对哈里斯这一场选情,就吸引了超过三十三亿美元的赌注涌入,是整个平台历史上最大的一场单一事件。当年主流民调把这场选举形容成铜板正反面一样的胶着战,双方几乎打平。但Polymarket的盘面完全不是这么一回事,投票前一天,川普的胜率已经被推到接近六成,哈里斯只剩四成出头。结果揭晓,这个判断比民调更贴近现实

更早之前,2024年6月,拜登跟川普那场灾难性辩论结束后没几天,Polymarket上拜登退选的机率,就从两成一路冲到七成,比拜登本人正式宣布退选,早了整整好几个礼拜。这种案例常常被拿来说,市场嗅到消息的速度,比新闻跑得还快。

那么话说回柔佛的州选，到底在这些外国赌客和大数据的眼里，柔佛州选为什么会呈现 93% 这种一边倒的局势？我们理智地来拆解国际大数据背后的依据。

第一，柔佛本来就是国阵，尤其是巫统的重要根据地。柔佛不是一个普通州属。这里长期被视为巫统的政治堡垒，也是国阵基层组织相对扎实的地方。即使马来西亚在二零一八年经历政党轮替，即使国阵在全国层面受过重创，柔佛的地方政治网络、服务系统、乡区结构和传统支持力量，依然不是希盟或国盟可以轻易取代的。

第二，国阵这次是主场作战。原任大臣翁哈菲兹在柔佛有行政优势，也能打出延续州政府、维持稳定、继续发展的叙事。对很多普通选民来说，州选未必是在选什么宏大的国家改革路线，而是在选地方政府要不要延续。如果选民觉得生活没有出大乱子，地方发展还可以接受，州政府也没有重大危机，那么“不换政府”本身就会变成一种很强的保守选择

第三，希盟这一次的处境非常尴尬。希盟在中央政府和国阵合作，但是到了柔佛州选，又要跟国阵竞争。这就造成一个很难说清楚的政治矛盾。在布城，你叫国阵盟友；到了柔佛，你又要叫选民把这个盟友拉下来。那选民自然会问：你们到底是朋友还是对手？如果国阵真的那么糟糕，为什么你们在中央又一起执政？如果国阵可以合作，为什么柔佛选民又一定要换掉它？

这就是希盟最大的叙事困境。它很难像过去那样，用强烈的反国阵情绪来动员选民。因为今天的希盟已经不是单纯的反对党，而是中央执政联盟的一部分。当你进入了同一个政府，你的批判力就会被削弱，你的改革形象也会被稀释。

第四，国盟在柔佛虽然有冲击力，但市场显然不相信它能够拿下州政权。最新的行情是只有1%的胜率。国盟可以在一些马来选区制造压力，可以吸收反国阵、反希盟的情绪，也可能在某些地方打出漂亮一仗。但是柔佛毕竟不是吉打、登嘉楼或者吉兰丹。这里没有那种长期由伊党塑造出来的州政权氛围。国盟要在柔佛突破可以，要直接成为最大赢家，难度就高很多。

 那么，这个盘面对柔佛州选有什么政治意义？第一，它会加强国阵的“大势已定”叙事。当外部市场都认为国阵稳赢，国阵支持者自然会觉得士气高涨。国阵可以把这个气氛包装成：你看，不只是我们自己说会赢，连市场都认为柔佛选民会选择稳定和延续。这对守成政党来说，是一种心理优势。

第二，它可能打击希盟支持者的士气。当一个选民看到市场把希盟胜率压到很低，他可能会产生一种想法：反正也赢不了，我出来投票有什么用？这对希盟来说是危险的。因为在低投票率的州选里面，支持者的士气往往比口号更重要。你可以有很多漂亮政纲，但如果你的支持者不相信你有机会，最后他们就可能选择不出门。

第三，对小党和第三势力来说，这个盘面反而打开了一个新的论述空间。如果市场都认为国阵大概率会赢，那选民是不是更应该问：我的这一票，难道只能拿来跟风吗？还是我可以用这一票表达不满，支持新力量，给大党一个警告？

这就是我一直想讲的重点。选举不是只有“谁会赢”这一个问题。选举还有另一个更深层的意义，就是选民要用选票告诉政党：我满不满意你？我信不信任你？我愿不愿意继续被你用大局绑架？

如果一场选举结果看起来已经没有太大悬念，那么选票的象征意义反而会变得更重要。因为这时候，你的一票不只是决定谁执政，也是在决定未来政治版图里面，有没有新的声音可以被看见。

 最后，我想说，选举不是一场赌局。选举也不应该被市场价格定义。Polymarket 可以告诉我们一群交易者怎么想，但它不能代替柔佛人做决定。真正的选举结果，不是在交易平台上产生，而是在投票站里面产生。

市场可以提前下注，媒体可以提前预测，政党可以提前宣布自己有信心，但民主政治最迷人的地方，就是不到最后一张票被算完，没有人有资格说一切已经结束。柔佛州选还没有正式开票，国际市场已经给出它的答案。但真正的答案，还是要等柔佛选民自己写下来。

你对这件事情有什么看法？你觉得 Polymarket 看好国阵，是准确反映柔佛局势，还是只是小圈子资金的市场情绪？你认为这场柔佛州选真正的悬念，是国阵赢多少、希盟守多少、国盟破不破，还是小党能不能打出新的声音？欢迎在留言区分享你的看法 。